基于改进收益法估值模型的周期性行业公司估值研究

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成果类型：

期刊论文

作者：

汤春玲;廖嘉璐;葛子豪;肖筝

作者机构：

[汤春玲] 中南林业科技大学经济学院 ,湖南长沙 410004

[汤春玲] 中南林业科技大学产业经济高质量发展研究中心 ,湖南长沙 410004

[葛子豪; 肖筝; 廖嘉璐] 中南林业科技大学

语种：

中文

关键词：

资产价值评估;改进收益法估值模型;周期性行业

期刊：

财经理论与实践

ISSN：

1003-7217

年：

2023

卷：

期：

页码：

73-81

DOI：

10.16339/j.cnki.hdxbcjb.2023.03.010

基金类别：

22YBA107:湖南省社会科学基金项目 21A0168:湖南省教育厅科学研究重点项目 20A510:湖南省教育厅科学研究重点项目 2021-NYYB-23:全国农业专业学位研究生教育指导委员会面上课题 HNJG-2020-0354:湖南省普通高等学校教学改革研究项目 202210538028:国家级大学生创新创业训练计划项目

机构署名：

本校为第一机构

院系归属：

经济学院

摘要：

依据典型周期性行业上市公司潍柴动力2011—2020年的财务指标及相关宏观经济指标数据，运用H-P滤波法、岭回归分析和灰色新陈代谢马尔可夫模型，改进传统收益法估值模型。结果显示：宏观经济因素作为影响周期性行业公司价值的重要变量，对周期性行业公司的折现率具有显著的解释能力，对其永续增长率解释能力不显著；岭回归分析法和H-P滤波法能量化宏观经济对估值模型参数的影响，采用灰色新陈代谢马尔可夫模型预测自由现金流可提高估值精准度。

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